Après plusieurs mois stables, la Banque centrale turque a débuté une série de baisses de son taux directeur, passé cette fois de 13% à 12%. Ce choix, qui va à l'encontre de celui pris par de nombreuses institutions pour arrêter l'inflation, fait chuter la livre turque.
Réserve fédérale américaine, Banque centrale européenne, Banque centrale, Banque d'Angleterre... Face à cette inflation galopante, toutes ces banques ont choisit il y a plusieurs mois déjà de remonter leurs taux pour essayer d'influer sur la demande et de faire baisser les prix. La Fed a, entre autres, déclaré mercredi une hausse de son taux directeur de 75 points de base, le cinquième de l'année.
Mais en Turquie, pas de resserrement monétaire au programme. Au contraire. La Banque centrale turque a baissé, ce jeudi, son principal taux directeur pour le second mois consécutif, de 13% à 12%. En août dernier, il était passé de 14% à 13%. Le président turc, Recep Tayyip Erdogan avait appelé, en juin, à de nouvelles baisses des taux d'intérêt, après des mois de stabilité.
Pourtant, le pays connaît une inflation abyssale. Elle atteignait 80,2% sur un an en août, selon les chiffres officiels, au plus haut depuis 1998. Selon le groupe de recherche sur l'inflation (Enag), composé d'économistes turcs indépendants, elle serait plus haute. Ils l'estimaient en juin à 175,5% sur un an, c'est à dire plus de deux fois le taux communiqué par l'Office national des statistiques (Tüik).
Si une convergence monétaire permet aux banques centrales de ralentir la demande et donc d'espérer freiner l'inflation, une politique comme celle de la Turquie a, en plus, comme finalité de faire chuter la monnaie du pays. La livre turque se changeait peu après 13 heures à plus de 18,38 livres pour un dollar, un niveau jamais atteint. La devise nationale qui avait déjà perdu 44% de sa valeur par rapport au dollar en 2021, s'est liquéfiée de plus de 27% face au dollar depuis le 1er janvier. Les actions de la banque centrale et l'annonce fin juin d'une mesure d'aide à la livre turque ont eu des effets moindres.
Ankara continue de faire baisser son taux directeur. De manière imprécise, la Banque centrale turque a justifié sa décision en citant à nouveau les « incertitudes de la croissance mondiale et les risques géopolitiques ». « Le processus de désinflation commencera avec le relèvement d'un environnement plus paisible dans le monde et la dissipation des effets de base de l'inflation », avait-elle déjà assuré en juin dernier.
Cet acharnement s'explique par le modèle économique choisi par la Turquie ces dernières années, et qui se base largement sur la consommation et l'investissement de vastes projets immobiliers, et qui serait donc mis en difficulté par une hausse des taux d'intérêts. Recep Tayyip Erdogan dit d'ailleurs privilégier la croissance et les exportations à la stabilité des prix. Un choix discutable qui pourrait lui nuire lors de la prochaine élection présidentielle prévue en juin 2023.
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